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Luis Gamero : El dólar sigue siendo el Rey

Hace unas semanas, el dólar se volvió a fortalecer. Y así resulta que, cuanto más dudosa se presente la recuperación económica de los EE.UU. y la Reserva Federal imprime más billetes para reactivar su economía, el dólar muestra una fortaleza relativamente mayor a lo esperado. Esto suena contradictorio, pero, en verdad, no lo es tanto.

Desde 2008, comenzó una gran implosión global de deudas, en la cual los créditos financieros se deterioraron rápidamente ante la disminución del valor de los activos que los respaldaban. Esto causó una masiva venta de todo tipo de activos, a nivel global, para pagar o disminuir esas deudas, o para salir de activos en deterioro.

Este proceso, llamado “deleveraging”, no ha terminado todavía, y ha causado más bien una continua demanda de dólares norteamericanos, ya que la mayoría de los activos de respaldo o se denominaban o se tranzaban en dicha moneda. Los inversionistas afectados tenían que salir de sus posiciones en estos activos, para pagar o reducir sus…